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从55.98元到14.38元，曾涨近9倍的“锂电黑马”财务造假现形记
7月17日9点26分，ST天际（维权）（002759.SZ）再度开盘一字跌停，报14.38元，封单仍高达34.45万手，折合4.95亿元。这已是该股自7月15日复牌以来连续第三个交易日跌停。对于持有该股的约13万股东而言，跌停板上的巨额封单如同一道铁闸——想卖，却根本卖不掉。
从“9倍大牛股”到“想跑跑不掉”，天际股份的崩塌只用了不到半年。
一、财务造假始末：子公司为“冲业绩”虚增利润13%
故事的起点，要追溯到2023年的一笔并购。
当年，天际股份完成对常熟新特化工有限公司的收购，新特化工自2023年9月起纳入合并报表范围。根据业绩承诺，新特化工2023年需实现净利润4500万元。然而，并表后仅两个月，新特化工便“坐不住了”——2023年11月至12月，为完成业绩承诺，新特化工通过自行签收送货单、安排客户提前填写送货单并提前开具发票等方式，提前确认收入。
这一系列违规操作导致天际股份2023年度虚增营业收入1365.49万元、虚增营业成本680.54万元、虚增利润总额684.95万元，占当期披露利润总额的13.33%。
然而，纸终究包不住火。
2026年1月，天际股份收到广东证监局《行政监管措施决定书》，被指出商誉减值测试不规范、财务核算不准确等问题。2月11日，公司主动对2023年、2024年财报进行会计差错更正。同一天，证监会因涉嫌信息披露违法违规对天际股份正式立案调查。
经过五个月调查，7月13日，广东证监局下发《行政处罚事先告知书》：天际股份被警告并罚款200万元；时任董事长兼总经理吴锡盾、副总经理周帅、新特化工董事长支建清分别被警告并罚款100万元；时任财务总监杨志轩被警告并罚款55万元，合计罚款555万元。
二、三跌停封单如山：13万股东“插翅难逃”
监管罚单落地次日，市场用脚投票。
7月14日，天际股份停牌一天。7月15日复牌，股票简称正式变更为“ST天际”。复牌当日，ST天际一字跌停，报17.75元/股，跌停板封单超8500万股，封单金额超过15亿元。全天成交额仅578万元，换手率0.07%——这意味着，几乎没有人能成功卖出。
7月16日，第二个跌停。股价报15.98元，封单45.87万手，折合7.33亿元。成交额754.9万元，换手率0.09%。
7月17日，第三个跌停。股价报14.38元，封单34.45万手，折合4.95亿元。三个交易日累计跌幅达27.1%。
从1月6日盘中创下的历史最高点55.98元算起，ST天际股价已累计下挫约74.3%。这只2025年年度区间最大涨幅高达741.54%、从6.09元一路飙至51.25元的“锂电大牛股”，如今已跌回原点附近。约13万股东深陷其中。
三、业绩扭亏也挡不住跌停：市场为何不买账？
吊诡的是，在收到罚单的同一天，天际股份还发布了一份看似亮眼的业绩预告：预计2026年上半年归母净利润为2.20亿元至2.60亿元，同比扭亏为盈。公司称，主要产品六氟磷酸锂自2025年第四季度起供需形势发生变化，盈利能力恢复。
然而，这份“利好”并未能阻挡跌停的脚步。
细究之下，业绩预告的含金量存疑。分季度看，一季度净利润为1.97亿元，二季度预计仅为0.23亿元至0.63亿元，环比降幅高达68%至88%。扭亏的成色远不如表面数字那般光鲜。
更关键的是，在财务造假的信任危机面前，任何业绩数据都难以挽回市场信心。一家刚刚被证实通过造假完成业绩承诺的公司，其发布的任何财务数据，投资者还敢相信吗？
注：本文由AI生成，请仔细甄别。
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