根据上汽集团官方发布的5月产销快报，1-5月其累计销量达到165.1万辆，自主品牌销量占比首次突破七成，新能源车与海外市场正成为拉动增长的“双引擎”。
贡献超七成销量，自主已成绝对主力
早前，上汽大众、上汽通用等合资板块是上汽集团销量的“压舱石”，但情况在近几年已发生根本性转变，如今自主板块已从“补充力量”成长为绝对的“核心主力”。
1-5月，上汽自主品牌累计销量高达117.3万辆，同比增长8.6%，在集团总销量中的占比首次突破七成，达到71.1%，较去年同期提升了7个百分点。这是一个具有标志性意义的数字——它意味着上汽集团的自主板块不再是“陪跑者”，而是绝对的核心增长极，合资与自主的主次关系已经发生根本性逆转。
具体到各品牌来看， 自主阵营内部呈现出多点开花的格局。
首先，上汽乘用车表现尤为亮眼，5月单月销量达10万辆，同比大涨37.7%，前5个月累计销售43.4万辆，同比激增42.5%。这一增速在整体市场微增长的背景下显得格外突出。值得注意的是，旗下MG品牌在全球市场持续发力，同时在国内市场也通过MG4等车型稳定了基本盘。
图片来源：上汽集团(下同)
再看商用车领域， 上汽大通5月销量2.6万辆，同比增长43.7%，1-5月累计10.9万辆，同比增长24.4%，展示了细分市场的强大竞争力。
而上汽通用五菱5月单月贡献11.9万辆，前5个月累计55.1万辆。虽然整体增速不如乘用车板块，但其近期推出的五菱缤果Pro、华境S等重磅新车，上市即热销，预售订单数据亮眼，为后续增长埋下了伏笔。
从这些数据中不难解读出一个趋势：上汽的自主品牌并非依靠单一爆款，而是形成了覆盖主流家用、高端智能、商用车及微型电动车的完整产品矩阵。从乘用车到商用车、从高端纯电到微型代步，多个板块协同增长，这种“多点开花”的格局比依赖单一爆款更具抗风险能力和增长韧性。
双引擎加速：新能源累涨13.2%，海外累涨45.9%
如果说自主品牌的崛起是上汽当下的基本盘，那么新能源车与海外市场的爆发，则是决定其未来增长空间的关键变量。
5月单月数据尤为抢眼：上汽新能源车销量达到18.2万辆，同比增长46.5%；海外市场销量达到13万辆，同比增长32.5%。拉长到1-5月来看，新能源车累计销售59.5万辆，同比增长13.2%；海外市场累计销售58.9万辆，同比大涨45.9%。
先看新能源板块，其增长呈现出“自主引领、合资追赶”的鲜明特点。自主阵营中，智己汽车作为高端纯电品牌，1-5月累计销售3.2万辆，同比暴涨114.6%，证明了上汽在高端智能化路线上逐步获得市场认可。
上汽乘用车新能源车前5个月累计达17.4万辆，同比激增195%，其中MG4车型单月销量突破1.5万辆，实现连续8个月破万。值得关注的是，5月底上市的MG4X，率先将半固态电池和后驱五连杆独立悬架下探至9万元级SUV市场。这种“技术平权”的策略，正在打破高端技术仅用于高端车型的惯例，有望在主流大众市场引发新的竞争变局。
合资板块的新能源表现同样不可忽视。5月上汽通用新能源车销售1.3万辆，同比大涨75%，至境E7上市首月交付破万；上汽大众新能源车销售近1万辆，同比增长34.3%，ID. ERA 9X累计交付超过7000辆。在粤港澳大湾区车展上，搭载全新“黄金超混”技术的途观L ePro、帕萨特 ePro以及奥迪AUDI E7X接连上市，意味着合资品牌正在快速补上电动化产品缺口。
再看海外市场，上汽通过深入推行“Glocal战略”，正在构建难以复制的护城河。1-5月累计销量58.9万辆、同比增长45.9%的背后，是多个区域市场的全面开花。
例如在欧洲这一最大的海外区域市场，MG品牌1-5月累计销售15万辆，同比增长20%。在澳新市场，MG3和MG4分别以21.1%和12.8%的市占率位列细分市场第一、第三，在比利时，MG销量同比翻番。
尤其值得强调的是，5月28日上汽集团刚刚举行了“全球第一亿位用户交付仪式”，成为中国首家累计产量突破一亿辆的车企。这一历史性时刻，既是过去数十年制造实力的证明，也是其在智能电动新赛道上重新出发的起点。
综合来看香港股票 杠杆，新能源技术的大规模量产上车，叠加海外市场的本地化生态布局，使得上汽摆脱了单纯依赖国内燃油车市场的传统路径。对于投资者和行业观察者而言，关注上汽已不能仅看其整体销量大盘，而要深入剖析其新能源车型的销售结构、海外高价值市场的渗透率，以及技术下探带来的毛利率变化。这些因子，才是决定这家万亿级车企未来估值逻辑的核心变量。
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