界面新闻记者 | 穆玥建行黄金杠杆
近日，一张有关多家知名量化私募产品净值集体大幅回撤的截图，引发市场热议。
界面新闻翻阅Wind最新更新的私募净值数据发现，确实有不少头部量化私募旗下产品近期净值回撤幅度较大。
比如，稳博投资旗下的“稳博小盘激进择时指增1号”，截至7月17日，最新累计净值为1.4332，相较于产品6月26日创出的历史净值高点2.3588，不到一个月的时间区间回撤达39.24%，其中，7月10日至7月17日单周净值回撤高达29.24%。至此，该产品近一年的区间收益率已经“翻绿”，为-2.11%。
稳博投资成立于2014年10月，公司主要在证券、期货、期权等多领域投资，研发了高频量化策略、趋势策略、波段策略、套利策略等投资方式，目前管理规模在100亿元以上。
根据Wind数据，稳博投资旗下净值已经更新至7月17日的8只产品，近一个月净值都出现了不同程度的回撤，其中，除“稳博小盘激进择时指增1号”以外，还有其他4只产品近一个月净值回撤超过了20%。
界面新闻注意到，7月19日，稳博投资官微曾发布文章《凝视深渊，但不必失去信心》，文中谈到：“我们的投资策略是一套端到端AI策略。从历史运行情况看，模型在市场明显恐慌时，会表现出一定的逆向倾向。当部分股票因为流动性冲击、集中抛售或极端情绪快速下跌时，模型有一定概率会选择承接这些恐慌盘。”
文中同时也提到：“对于本轮市场下跌，我们不会因为策略承接了部分恐慌盘，就简单认为市场已经见底；也不会因为买入后价格继续下跌，就立即否定模型的长期逻辑。真正需要检验的只有一个问题：我们的模型承接的是短期流动性冲击，还是基本面永久恶化的开端；是在获取合理的恐慌溢价，还是在反复暴露于失控的尾部风险？这也是我们下一阶段技术改进的重点：不是禁止逆向买入，而是更严格地区分情绪性下跌与基本面恶化；不是消灭模型承担风险的能力，而是控制单一方向、单一行业和单一市场状态下的风险暴露；不是因为短期回撤就放弃长期有效的逻辑，而是让收益期望和可承受风险更加匹配。”
稳博投资并非孤例，Wind数据显示，从近一月的收益情况来看，量道投资、思勰投资、鸣石私募、阿巴马私募、翰荣投资、黑翼资产、龙旗科技、半鞅私募、鸣熙资产、子午投资、念觉私募、平方和投资、上海千溯、灵均投资、启林投资、蒙玺投资、锐天投资、托特私募、千衍私募等其他多家管理规模50亿元以上的头部量化私募旗下均有产品区间回撤超过20%。
根据Wind数据，部分头部主观私募也未能幸免，旗下产品净值近期同样出现了大幅回撤。
比如，禧悦投资旗下的“禧悦稳健成长1号”，截至7月20日，产品最新累计净值为3.0424，相较于6月24日的净值4.7079，区间回撤35.38%。
禧悦投资成立于2020年12月，公司坚持“以研究为基础，以估值为准绳”的价值投资理念，目前管理规模为50-100亿元。
Wind数据显示，禧悦投资旗下净值已经更新至7月17日及之后的产品一共有9只，近一个月的净值回撤都在25%以上。
趣时资产旗下的“趣时优选1号-好买2期” ，截至7月17日的最新累计净值为1.428，相较于6月22日的净值2.21，区间回撤也高达35.38%。
Wind数据显示，趣时资产旗下净值已经更新至7月17日的产品一共有6只，近一个月的净值回撤都在29%以上。
截至7月17日，万方私募旗下的“万方进取1号”最新累计净值为2.1434，相较于6月26日的净值3.1344，区间回撤为31.62%；望正投资旗下的“望正共赢8号”最新累计净值为1.653，相较于6月22日的净值2.4299，区间回撤为31.97%。
根据Wind数据，同犇投资、禅龙资产、健顺投资、禾永投资、久期投资、常春藤私募、盛麒资产、源峰基金、新方程私募等其他多家管理规模50亿元以上的头部主观私募旗下也均有产品近一月净值回撤超过20%。
有业内人士对界面新闻分析称，所谓盈亏同源，今年以来科技股整体走势强劲，不少私募都重点配置了相关方向，而最近很多前期热门的科技股短期内的跌幅较大，恰好超配相关方向和个股的私募产品净值回撤也会更为明显。
界面新闻梳理发现，头部私募这一波净值回撤幅度较大的时间点主要集中在最近四周，对应的时间区间大约为2026年6月22日至7月17日期间（下称：统计区间）。
数据显示，统计区间内，100个Wind热门指数中，一共有20个指数跌幅超过20%。而这20个跌幅排名居前的指数中，除了没有相关数据展示的6个指数以外，其他14个指数都隶属于科技股的细分方向，并且今年以来自最低价的最大涨幅都在79%以上。
表格：统计区间内跌幅超过20%的Wind热门指数情况（数据截至7月17日）数据来源：Wind、界面新闻整理
面对极端市场环境带来的净值回撤压力，近期以来，部分私募也纷纷拿出“真金白银”来自购。
据界面新闻根据公开数据不完全统计，截至7月21日傍晚，2026年7月以来已经有18家私募机构宣布自购，自购金额合计为7.63亿元，其中11家管理规模50亿元以上的头部私募合计自购金额为6.36亿元，灵均投资、平方和投资和睿郡资产自购金额排名居前，分别为2亿元、1亿元和1亿元。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为，私募积极自购释放了多重信号：其一，确认权益资产安全边际——真金白银投票表明前期系统性风险释放大体完成，市场机会可能显著大于风险，迎来较好布局窗口；其二，实现利益绑定与风险共担——在市场波动中增强信心、稳定预期，减少非理性赎回，维护产品平稳运作；其三，基于中报线索结构性调仓——非简单趋势追随，而是向景气度确认板块集中，采取左侧布局博弈后续政策效果释放。
7月21日，经历前期的大幅波动以后，科技股也重新迎来一波强势大反攻，科创50指数和创业板指日涨幅分别高达10.73%和7.05%。
科技股的这波反弹究竟能够持续多久，相关私募是否能够借机实现产品净值的快速修复，还有待后续观察。
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责任编辑：尉旖涵 建行黄金杠杆
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